lybs.ru
Годы детства - это прежде всего воспитание сердца. / Василий Сухомлинский


Книга: Организационно-правовые основы биржевой деятельности - Берлач


Раздел 1 ИСТОРИЯ РАЗВИТИЯ ИНСТИТУТОВ БИРЖЕВОЙ ТОРГОВЛИ

Этимологические понятия биржа происходит от греческого byrza (сумка, кошелек), немецкого borse и голландского blurs по месту ее первого появления в XV в. в м.Брюгге (Нидерланды), а также от фламандского купеческого фамилии Van der Burse, у дома в г. Брюгге, где происходили собрания купцов и банкиров из разных стран для обмена торговой информацией, покупке иностранных векселей и других торговых операций без предъявления конкретного предмета купли-продажи. Три кожаные мешки (кошельки) были изображены на родовом гербе, который был прикреплен на воротах дома Ван дер Бюржей. Название "биржа" прижилось и распространилось по всей континентальной Европе. Только Англия, а затем и другие англоязычные страны назвали и до сих пор именуют торговый институт Stosk Exchange.

Традиционно слово "биржа" употребляется для обозначения трех понятий: собрание, где в одном месте продают и покупают; место, где проводятся такие сборы; совокупность сделок, заключаемых при этом. Если объединить все сказанное, получится, что биржа - это определенным образом организованный рынок. Особенность его в том, что он всегда оптовый, а предметом торговли являются заменимые ценности с заранее определенными характеристиками, которые отсутствуют в месте продажи: сырье и готовая продукция, ценные бумаги, услуги, рабочая сила и т.д. Для биржевого рынка характерно также то, что деловые сделки всегда заключаются публично, в заранее установленное время и в определенном месте, что позволяет всем желающим принять участие в таких торгах.

Биржа - старый торговый институт, ее возникновения иногда связывают также с древнеримскими collegine mercantorium (сборы, где торгуют). Однако, если эти сборы, где торговали, и были прототипом бирже, то весьма отдаленным. Настоящая биржевая организация могла возникнуть лишь с развитием торговли, зарождением крупных торговых центров, появлением многочисленного купеческого сословия. Время возникновения в Западной Европе организаций купечества, близких по своим функциям к биржам, - XII - XIII вв. Именно в этот период средневековая торговля приобретает подлинно международного характера. Крупнейшими центрами становятся города Северной Италии, Южной Франции, Фландрии. В условиях, когда сообщение между городами были затруднены, а путешественников, тем более купцов, ждали многочисленные опасности, огромное значение в распределении товарных потоков играли ярмарки. Именно с развитием ярмарок тесно связано возникновение многочисленных финансовых и торговых институтов, в том числе и бирж.

На рынках торговля велась регулярно, но в отличие от биржи товар продавался реальный, а покупатели одновременно были и потребителями товара. Однако на ярмарках реальный товар не присутствовал, торговля велась по образцам, оптовыми партиями, и товар приобретали торговые посредники. Кроме того, ярмарки организовывались лишь несколько раз в год. Как правило, рынок способствовал торговому обороту ограниченного числа районов, а ярмарка - развития международного торгового оборота.

В дальнейшем, с развитием промышленности возникла необходимость в постоянном оптовом рынке, который соединял между собой хозяйственные области (регионы), развивались. Такой рынок сложился в XVI в. в ходе развития торговли между Испанией и Нидерландами в форме биржи.

Первые классические биржи появились в Италии (Венеция, Генуя, Флоренция), где на основе международной мануфактуры росла внешняя торговля, а также в крупных торговых городах других стран. Первой международной биржей, соответствовавшей новому уровню развития производительных сил, считается биржа в Антверпене, где осуществлялись операции с ценными бумагами (куплей-продажей долговых обязательств правительств Голландии, Англии, Португалии, Испании и Франции). С захватом и разграблением Антверпена Испанией и прекращением платежей по займам испанскими и французскими королями, Антверпенська биржа к концу XVI в. пришла в упадок. По образцу Антверпенской биржи были созданы Лионская (1545), Лондонская Королевская (1566) и другие биржи, которые были в основном товарными и валютными (вексельным). В 1602 году была организована Амстердамская биржа, которая играла в XVII в. главную роль в международной торговле, на ней впервые предметом биржевых сделок стали только что выпущенные акции первых акционерных компаний.

На них начали котироваться не только облигации государственных займов, но и акции Голландской и Британской Ост-Индской, а позже и Вест-Индской торговой компании, а также возникла торговля колониальными товарами. В XVIII в. на Амстердамской бирже котировались ценные бумаги 44 наименований (акции и облигации).

Амстердамская биржа была универсальной. Здесь происходила торговля хлебом, солью, рыбой, пряностями, лесом, деньгами, облигациями, акциями и другими товарами. В то время окончательно определилось понятие биржевой игры: на повышение, когда покупались акции с целью сбыта их через некоторое время по более высокой цене, и на понижение, когда акции продавались в расчете на их будущую покупку по более низкой цене. Развитие срочных сделок постепенно сформировал определенные биржевые обычаи компенсационных операций: выполнение всех срочных операциях назначалось на заранее установленные дни, что давало возможность при незначительном количестве наличности, которая была в обращении, значительно расширить оборот биржевой торговли. Множество посетителей, которые стремились быстрого обогащения, привели к тому, что организаторы биржи в Амстердаме в XVII в. построили первую в истории специальное здание для биржи. Таким образом, появился атрибут современной биржи - биржевой зал.

До конца XVII - начала XVIII в. эстафету нидерландских бирж подхватила Лондонская биржа, которая возникла в 1570 г., расцвет которой связан с основанием знаменитой торговой Компании Южных морей. Успешная деятельность этой компании вызвала настоящую акционерное лихорадку, так называемое грюндерство ("учредительство"): возникали и находили многочисленных подписчиков акционерные общества, вроде общества для изобретения вечного двигателя, для торговли "некоторыми товарами" и т.п. Основатели таких обществ со временем исчезали, прихватив, разумеется, деньги вкладчиков, что не мешало успешной деятельности других мошенников. Это вызвало активную законодательную деятельность и появление акционерного законодательства, направленного преимущественно на защиту интересов акционеров.

Одним из результатов борьбы с грюндерством и биржевой спекуляцией акциями, которая не контролировалась, была реорганизация Лондонской бирже. Она реформировалась в закрытую корпорацию, доступную лишь для незначительного количества солидных коммерсантов.

Похожие обстоятельства предшествовали организационной перестройке биржевой деятельности и на крупнейшей бирже XVIII-XIX вв. - Парижской. После крушения грандиозной аферы, связанной с именем Джона Ло, в 1724 г. правительство официально утверждает вексельно-Парижскую фондовую биржу. Парижская биржа в отличие от Лондонской представляла собой другой тип биржевой организации: биржи-учреждения. Как и на Лондонской бирже, здесь действовала закрытая маклерская корпорация, монопольное осуществляла все посреднические операции.

Крупнейшей фондовой биржей в XIX в. наравне с Лондонской и Парижской была биржа во Франкфурте-на-Майне, создание и расцвет которой связан с фамилией Ротшильдов.

К концу XIX в. постепенно меняется характер ценных бумаг, находящихся в обращении на фондовых биржах. Если сначала объектами биржевых сделок были практически любые виды ценных бумаг, в том числе векселя, акции, облигации, то с развитием банков функции обслуживания краткосрочного кредита переходят к банкам, которые осуществляют операции с векселями и собственно банковские операции своих клиентов. На биржах краткосрочный кредит играет относительно скромную роль и ограничивается ломбардной операцией, предназначенной для кредитования спекулятивных срочных сделок. Главными объектами сделок на фондовых биржах с конца XIX в. и до нынешнего времени становятся акции и облигации (долговые обязательства государства, органов местного самоуправления, крупных банков и других коммерческих организаций).

Те товарные биржи, возникшие в XVI в., не играли такой заметной роли, как фондовые. Расцвет товарных бирж, специализирующихся на определенных видах товаров, наступил в конце XIX ст. Он был неразрывно связан с развитием сельскохозяйственного производства. Крупнейшие товарные биржи специализировались на торговле зерном, сахаром, какао и т.п. Эта сельскохозяйственная продукция (сырье) в наибольшей степени пригодна для биржевой торговли: в результате объективных факторов (кратковременный период производства и постоянный спрос) выравнивание цен на нее затруднено. Сельскохозяйственные продукты хорошо вписываются в систему биржевой торговли по стандартам: без предъявления образца, на основе его соответствующего наименования - стандарта. До сих пор эти объекты являются основным предметом сделок на товарных биржах.

Американская торговая биржа прошла несколько этапов развития - от операций с реальными товарами срочных контрактов и фьючерсных сделок, предусматривающих уплату денежной суммы за товар через определенный срок и по цене, оговоренной в контракте. На долю реальной поставки товара приходится около 1% оборота товарных бирж. Поэтому фьючерсные сделки не только определяют цену на тот или иной товар, но и страхуют производителей от непредвиденных колебаний рыночной конъюнктуры.

Появление в России биржи, как и многих других ранее неизвестных населению страны торговых институтов, связанная с именем Петра Великого. В 1721 г. им была основана в Санкт-Петербурге первая русская биржа, которая впоследствии стала одной из крупнейших в Европе. Помещения биржи, которое было построено правительством, Александр И передал петербургскому купечеству. К началу XX в. в России активно функционировало около полусотни товарных, а также ряд фондовых бирж (самостоятельных фондовых отделов товарных бирж) общеевропейского значения. По масштабам биржевой торговли Россия нисколько не уступала наиболее развитым европейским государствам (в Германии к началу XX в. насчитывалось около 20 бирж, во Франции - 70).

Институт биржевой торговли развивался в России в рамках самостоятельных общественных организаций предпринимателей. Контроль государства за их деятельностью осуществлялся в форме концессионной (разрешительной) системы учреждений бирж. В России не было общего правового регулирования биржевой деятельности. Бирже осуществляли операции на основе своих уставов и деловых обычаев, которые формировались в повседневной торговой практике, что возводились биржевыми комитетами правил биржевой торговли. Это был период, когда государство возлагалась на авторитет и профессионализм самих коммерсантов. Причем некоторые биржи с успехом справлялись с возложенными на них государством контрольными функциями. Например, Санкт-Петербургская фондовая биржа осуществляла среди прочего обязательный предварительный контроль за фондовым (инвестиционным) бумагами, которые выпускались на всех остальных российских биржах.

Биржи были органично вплетены в разветвленную систему общественного саморегулирования экономических отношений. Наряду с другими общественными торговыми институтами, в частности, ярмарками, торговыми и торгово-промышленными палатами, купеческим собранием, союзами промышленников - российские биржи выполняли необходимые функции в сфере балансирования спроса и предложения, ценообразования, налаживания прочных межрегиональных и международных торговых связей, контроля за эмиссией и обращением ценных бумаг.


Книга: Организационно-правовые основы биржевой деятельности - Берлач

СОДЕРЖАНИЕ

1. Организационно-правовые основы биржевой деятельности - Берлач
2. Раздел 1 ИСТОРИЯ РАЗВИТИЯ ИНСТИТУТОВ БИРЖЕВОЙ ТОРГОВЛИ
3. 1.2. ИСТОРИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ТОВАРНЫХ БИРЖ В УКРАИНЕ
4. Раздел 2 ЗАКОНОДАТЕЛЬНО-ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ БИРЖЕВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
5. 2.2. РЕГУЛИРОВАНИЕ БИРЖЕВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ЧЕРЕЗ НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ
6. 2.3. ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ БИРЖЕВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ЗА РУБЕЖОМ
7. 2.4. ОСОБЕННОСТИ БИРЖЕВОГО ПРОЦЕССА В УКРАИНЕ
8. Раздел ОРГАНИЗАЦИЯ БИРЖЕВЫХ ИНСТИТУТОВ
9. 3.2. ФУНКЦИИ БИРЖИ
10. 3.3. ВИДЫ БИРЖ
11. Раздел 4 ОРГАНИЗАЦИЯ БИРЖЕВОГО УПРАВЛЕНИЯ
12. Раздел 5 ОРГАНИЗАЦИЯ БИРЖЕВЫХ ТОРГОВ
13. 5.2. БИРЖЕВОЙ ТОВАР
14. 5.3. ПОРЯДОК ВЕДЕНИЯ ТОРГОВ
15. 5.4. ПОРЯДОК СНЯТИЯ ТОВАРОВ С ТОРГОВ
16. 5.5. БИРЖЕВАЯ ЯЗЫК ЖЕСТОВ И ЖАРГОН БРОКЕРА
17. 5.6. РЕШЕНИЕ СПОРНЫХ ВОПРОСОВ
18. Раздел 6 ОРГАНИЗАЦИЯ БИРЖЕВЫХ СДЕЛОК
19. 6.2. ВИДЫ БИРЖЕВЫХ СДЕЛОК И ОПЕРАЦИЙ
20. 6.3. БИРЖЕВЫЕ И ВНЕБИРЖЕВЫЕ ОПЦИОНЫ
21. 6.4. СПЕКУЛЯТИВНЫЕ СДЕЛКИ
22. 6.5. ТОВАРНЫЙ АРБИТРАЖ
23. 6.6. КОТИРОВКИ И ВИДЫ ЦЕН НА БИРЖЕ
24. 6.7. РЕГИСТРАЦИЯ И ОФОРМЛЕНИЕ СДЕЛОК
25. Раздел 7 ОРГАНИЗАЦИЯ ТОВАРНЫХ БИРЖ
26. 7.2. РОЛЬ ТОВАРНОЙ БИРЖИ В ФОРМИРОВАНИИ ЦЕН
27. 7.3. ЗАДАЧИ И ФУНКЦИИ ТОВАРНОЙ БИРЖИ И ЕЕ ПОДРАЗДЕЛЕНИЙ
28. 7.4. ОРГАНЫ УПРАВЛЕНИЯ ТОВАРНОЙ БИРЖЕЙ
29. 7.5. СТРУКТУРНЫЕ ПОДРАЗДЕЛЕНИЯ ТОВАРНОЙ БИРЖИ
30. 7.6. БИРЖЕВЫЕ ТОВАРЫ
31. 7.7. МЕХАНИЗМ ЗАКЛЮЧЕНИЯ БИРЖЕВЫХ СДЕЛОК
32. 7.8. ВИДЫ БИРЖЕВЫХ СДЕЛОК
33. 7.9. БИРЖЕВЫЕ ОПЕРАЦИИ
34. 7.10. ОРГАНИЗАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ БИРЖЕВЫХ СДЕЛОК И ОПЕРАЦИЙ
35. Раздел 8 ФОНДОВЫЕ БИРЖИ
36. 8.2. ФОНДОВЫЙ РЫНОК КАК СОСТАВЛЯЮЩАЯ ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ СТРАНЫ
37. 8.3. СТАНОВЛЕНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В УКРАИНЕ
38. 8.4. ГОСУДАРСТВЕННО-ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ФОНДОВОГО РЫНКА
39. 8.5. ЦЕННЫЕ БУМАГИ: КЛАССИФИКАЦИЯ, ВИДЫ, ВЗАИМОСВЯЗИ
40. 8.6. УЧАСТНИКИ ФОНДОВОГО РЫНКА
41. 8.7. ПРОЦЕДУРА ЛИСТИНГА НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ
42. 8.8. ВИДЫ И ОРГАНИЗАЦИЯ СДЕЛОК НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ
43. Раздел 9 ВАЛЮТНЫЕ БИРЖИ
44. 9.2. ОРГАНИЗАЦИОННО-ПРАВОВОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ВАЛЮТНОЙ БИРЖЕ
45. 9.3. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ В УКРАИНЕ
46. 9.4. ВАЛЮТНЫЕ БИРЖИ ЗА РУБЕЖОМ
47. 9.5. ВАЛЮТА КАК ТОВАР
48. 9.6. ВИДЫ И ХАРАКТЕРИСТИКА ВАЛЮТНЫХ ОПЕРАЦИЙ
49. 9.7. МЕХАНИЗМ ЗАКЛЮЧЕНИЯ СДЕЛОК С ВАЛЮТОЙ
50. 9.8. ВАЛЮТНЫЕ КУРСЫ
51. 9.9. КОТИРОВКИ
52. 9.10. КОМИССИОННЫЕ И ПОСТАВКА НА ВАЛЮТНОЙ БИРЖЕ
53. Раздел 10 БИРЖЕ ТРУДА
54. 10.2. СУБЪЕКТЫ РЫНКА ТРУДА И ИХ ФУНКЦИИ
55. Раздел 11 ОРГАНИЗАЦИЯ ФЬЮЧЕРСНОЙ ТОРГОВЛИ
56. 11.2. ЭВОЛЮЦИОННОЕ РАЗВИТИЕ ФЬЮЧЕРСНОЙ ТОРГОВЛИ
57. 11.3. ЦЕЛИ ФЬЮЧЕРСНОЙ ТОРГОВЛИ
58. 11.4. МЕХАНИЗМ БИРЖЕВОЙ ФЬЮЧЕРСНОЙ ТОРГОВЛИ
59. 11.5. БИРЖЕВОЕ ХЕДЖИРОВАНИЕ И СПЕКУЛЯЦИЯ
60. 11.6. ОПЦИОНЫ С ФЬЮЧЕРСНЫМИ КОНТРАКТАМИ
61. 11.7. МЕХАНИЗМ СДЕЛОК ПО КУПЛЕ-ПРОДАЖЕ ФЬЮЧЕРСНЫХ КОНТРАКТОВ
62. СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ И РЕКОМЕНДУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

На предыдущую