Книга: Организационно-правовые основы биржевой деятельности - Берлач
6.6. КОТИРОВКИ И ВИДЫ ЦЕН НА БИРЖЕ
В биржевой сводке указывается минимальная и максимальная цены, определенные в ходе каждого из биржевых торгов, а также последние (при закрытии торгов) цены продавцов и покупателей, то есть цены, по которым продавцы изъявили желание продать, а покупатели купить товар. Официальной котировочной или расчетной цене для каждой позиции на данный день является цена при закрытии биржи. Брокеры и клиенты, анализируя ситуацию с ценами на бирже за предыдущий период, а также конъюнктуру (соотношение спроса и предложения в предыдущий и будущий периоды) могут прогнозировать котировки на сегодня и завтра.Современные биржевые бюллетени и методы котировки несколько отличаются от тех, которые были в дореволюционный период и в период нэпа. За последние десятилетия в мире произошла значительная унификация биржевого дела.
Среди методов котировки наибольшее распространение получили:* метод единого биржевого курса, то есть установление такой цены, по которой может быть выполнено большинство поручений, которые получили брокеры;
* метод простого опубликования цен, по которым на бирже заключаются сделки, с указанием "от - до".В биржевые бюллетени заносится как справочная цена, которая отражала стоимость единицы товара при типичных объемах и условиях продажи, так и колебания цен на каждый вид товаров.
В настоящее время биржевые котировки являются официальными ценами сделок, которые заключаются на товар предусмотренного биржевыми правилами стандартного качества непосредственно на бирже в часы ее официальной работы. Цены на все позиции, которые котируются, могут публиковаться один или несколько раз в день в установленное время. Таким образом, различают котировки по результатам биржевого дня и промежуточное, или текущие котировки, что возникает в результате торгов. Частота публикации котировки зависит от интенсивности биржевой торговли и величины оборота товаров (контрактов) на бирже. При незначительном количестве операций производится только итоговое котировки, а при большой биржевой торговли возникает необходимость определения уровня цен в течение биржевого дня (или хотя бы за первую его половину).На крупнейших биржах текущее котировки цен представляет собой, как правило, простую демонстрацию фактических цен заключенных в этот день сделок. Итоговое котировки осуществляется разными способами, но в любом случае ее осуществляет ЭВМ путем фиксирования действительных цен заключенных сделок.
Способы отображения котировки цен на биржах постепенно меняются и совершенствуются со временем. Можно выделить основные виды котировки:1. Как котировки, указываются отклонения цен, то есть даются наибольшее (максимальное) и наименьшая (минимальная) цены заключенных на бирже сделок с каждого товара (контракта).
2. Фиксируются цены первой и последней сделки дня. Причем фиксируется только цена последней заключенной на бирже сделки, которая считается ценой рыночного соотношения спроса и предложения на данный товар (контракт).в условиях конъюнктуры данного дня.3. Определяются цены первой и последней сделки на данный товар (контракт), но одновременно указываются и промежуточные "переломы" в динамике цен, происходящих в течение биржевого торга.
4. Котировки цен определяется в виде комбинированного сочетания определенных отклонений цен: максимальная и минимальная цены сделки или цены первой и последней сделки дня.Осуществление самого котировки цен подчиняется определенным правилам, большинство из которых на современных биржах придерживается как результат унификации требований к сделкам, которые осуществляются наличием типичного объема партии, типового порядка расчетов и поставки и т.д.
Все это относится главным образом к сделок с реальными товарами и ценными бумагами. На современных фьючерсных рынках роль котировки цен несколько иная. В договорах, заключаемых на срок (с выполнением контракта в будущем), цены, сделок не всегда указываются. В таком случае эти контракты заключаются по ценам, которые сложились в тот день, когда по условиям договора сделка должна быть исполнена. Таким образом, речь идет о ценах котировки этого дня, они становятся не просто ориентиром для брокеров, а установленной для такой сделки цене.Обороты фьючерсных операций на бирже, как правило, ровные года (особенно это касается сельскохозяйственных товаров), и в биржевых бюллетенях котировки товаров указывается соответственно по месяцам.
Стандартные котировальные таблицы состоят из шести граф, в которых указываются год и месяц поставки данного вида товара, соответствующие цены на товары по месяцам и величина повышения или падения цен.По своей природе биржевые котировки универсальные. Они представляют собой ряд цен на однородный товар со стандартными, в течение длительного периода неизменными условиями контракта. Это и позволяет использовать их как мировые цены.
Сделки с биржевым товаром могут заключаться:1) по цене, сложившейся на рынке в момент заключения сделки;
2) по цене, сложившейся на рынке на момент поставки товара;3) когда цена достигнет определенной (предельной) величины;
4) по справочной котировочной цене данных биржевых сборов, которая опубликована в установленном порядке.Если в оговоренный день справочная котировочная цена отсутствует, то расчет производится по цене, которая опубликована в последний, предшествующий дню ликвидации день, в который проводилось котировки. Если котировки на этот товар не проводилось более трех биржевых дней до дня ликвидации, то расчет производится по соглашению сторон, а если такого не будет достигнуто, - по цене, установленной арбитражной комиссией и котирувальним комитетом.
При заключении соглашений на товар, что не котируется на данной бирже, справочная котировочная цена устанавливается на основе справочных котировочных цен основных товаров и операций.
Книга: Организационно-правовые основы биржевой деятельности - Берлач
СОДЕРЖАНИЕ
На предыдущую
|
|